От чего зависит рубль в России

Содержание

Просто о сложном: от чего зависит курс валюты

Курс валюты влияет на жизнь каждого. Его рост провоцирует инфляцию, а стабильность вселяет оптимизм у инвесторов. Чтобы разумно распоряжаться своими капиталами и не «прогорать», очень важно знать, от чего зависит курс валюты, какие факторы влияют на его скачки и падения.

Главный фактор — рынок

Рынок – основной фактор, от которого зависит валютный курс. Во всяком случае, так дела обстоят в странах с развитой рыночной экономикой, где Центробанки на курсообразование влияют мало.

Торговый баланс

Это соотношение между всем импортом и экспортом. На курсе валюты этот показатель отражается следующим образом:

  • Если государство продает товаров больше, чем покупает, то тогда иностранных денег много, и это «укрепляет» родную денежную единицу, так как спрос на иностранную валюту не сильно высок. Ведь чем предложение ниже, тем товар (в данном случае иностранные деньги) дешевле.
  • Если же импортируется много товаров и торговый баланс «в глубоком минусе», то тогда национальная валюта начинает обесцениваться, так как иностранных денег в стране не хватает и за ними начинается настоящая охота. Таким образом, «избыточное» предложение на товар (иностранную валюту) делает его дорогим.

Положительный баланс – не всегда хорошо

Торговый баланс «в плюсе» и чересчур «крепкий» курс родных денег – вовсе не обязательно благо для экономики. Особенно, если перекос в сторону экспорта чересчур велик. В таком случае цена на товары, предназначенные для внешних рынков, становится слишком высокой, и они начинают проигрывать конкурентам.

Пример: если курс юаня укрепляется, то это мгновенно ведет к росту цен на товары, которые выставлены в китайском онлайн-магазине Али Экспресс. В результате более «дешевые» предложения конкурентов начинают выглядеть предпочтительнее.

Вообще же идеал – это торговый баланс, близкий к нулю (когда общая стоимость проданного «заграницу» и купленного там, приблизительно равна). Это залог стабильности курса отечественных денег любой страны.

Текущие макроэкономические показатели

Общие макроэкономические цифры тоже влияют на национальную валюту. Чтобы ее курс был стабильным, нужны:

  1. небольшая инфляция;
  2. рост производства;
  3. малое количество безработных;
  4. стабильный приток иностранных инвестиций.

Прогнозы

Важно понимать и то, что на курс «давит» не только нынешнее состояние экономики, но и прогнозы. Например, если прогнозы правительства очень расходятся с «предсказаниями» признанных международных рейтинговых агентств, то это почти неминуемо начнет удешевлять национальные деньги.

Возможно вам будет интересна статья: «Что ждет финансовый рынок во 2 полугодии 2018?»

Центральный банк

Во многих странах Центробанк играет первейшую роль в курсообразовании. «Классическими» 4 инструментами, с помощью которых он это делает, являются валютные интервенции, выпуск денег, установка учетной ставки и эмиссия государственных долговых обязательств.

Валютные интервенции

Это популярный способ тушить «пожары», останавливать резкую девальвацию. Центробанк «входит» на валютный рынок и начинает приобретать или продавать большое количество инвалюты. Это помогает (во всяком случае, временно) поднять или «уронить» родную денежную единицу.

Такие интервенции эффективны по той простой причине, что валютный рынок ничем не отличается от остальных. Как только товара (валюты) становится слишком много, она начинает опускаться в цене. Ну и наоборот. Запомните! Валютные интервенции руководству центробанк никак не осуществить без больших запасов золотовалютных резервов.

Денежная эмиссия

Это, когда «включается» печатный станок, чтобы снизить курс слишком укрепившихся родных денег. Правительство просто резко «раздувает» объем собственной валюты на рынке и этим «сбивает» на нее предложение и понижает стоимость.

Но дешевеют национальные деньги в таком случае не всегда. Тот же Федеральный резервный Банк США (то есть, по сути, Центробанк) печатает USD постоянно, но на его курсе это сказывается мало. Доллар продолжает оставаться очень «твердым». И все потому, что американское правительство грамотно «обуздывает» свою валюту с помощью двух других регуляторных инструментов (о них ниже).

Учетная ставка (ставка рефинансирования)

По ней Центральные банки кредитуют другие банковские учреждения. Естественно этот показатель влияет и на стоимость кредитов для юридических и частных лиц. Чем она ниже, тем лучше для экономики и валютного курса – бизнесу дешевле товары делать, а гражданам не так дорого их приобретать.

Таким образом, низкая кредитная ставка конкретного банка одновременно увеличивает и производство, и покупательную способность. Ну и естественно она же помогает «нарастить мускулы» национальной валюте. Обычно чем ниже учетная ставка, тем национальная единица крепче.

Операции, связанные с национальными долговыми обязательствами

Для того чтобы «укрепить» родную денежную единицу и увеличить приток в страну иностранной валюты, центральные банки проводят выпуск облигаций (бондов) казначейства и государственного займа. Особенно большим спросом пользуются облигации государств со стабильным профицитным бюджетом и растущим ВВП. Они сулят хороший доход.

Но почему выпуск таких ценных бумаг укрепляет национальную валюту? Причина этого кроется в снижении объема денег в экономике и на руках у населения (опять же, чем товара (денег) меньше, тем он дороже). Если же Центробанк задается целью опустить курс, тогда он начинает покупать свои родные облигации. Из-за этого денег в экономике становится больше, и они дешевеют.

Доверие

Доверие «обывателя» к родной денежной единице. Если «рядовой гражданин» больше доверяет «забугорным» деньгам, то это будет обесценивать родную валюту, так как на нее станет меньшим спрос.

Спекуляции

Игроки на валютном рынке иногда «взвинчивают» курс, чтобы получить «короткую» спекулятивную прибыль. Однако это обычно длится совсем недолго, и курс стабилизируется буквально в течение дня.

Форс-мажор

Валюта может начать резко девальвировать из-за различных непредвиденных форс-мажорных обстоятельств:

  1. Политического кризиса.
  2. Начала военных действий.
  3. Массовых забастовок.
  4. Терактов. Наглядным примером здесь может служить кратковременное падение курса доллара после терактов 11 сентября 2001 г. в Нью-Йорке.
  5. Природных катаклизмов.
  6. Техногенных аварий. Сравнительно недавний пример – авария на японской атомной электростанции Фукусима, которая привела к резкому падению курса йены.

>Популизм

Также на курс влияет популизм правительства, например, включение печатного станка перед выборами, чтобы срочно увеличить зарплаты и пенсии.

Выводы

Предсказать падение или укрепления курса валюты – дело очень непростое. Однако это возможно, если знать все основные факторы, которые на него влияют. Кроме того, необходимо изучить их взаимозависимость и постоянно следить за событиями, тенденциями, которые происходят на бирже.

ПОВЫШЕНИЕ КУРСА ВАЛЮТЫ

Смотреть что такое «ПОВЫШЕНИЕ КУРСА ВАЛЮТЫ» в других словарях:

  • Товарные валюты — (Сommodity currencies) Определение товарных валют, цена товарной валюты Информация об определении товарных валют, цена товарной валюты Содержание – это , которых практически полностью определяется единственным фактором – ее . Цена… … Энциклопедия инвестора

  • РЕВАЛЬВАЦИЯ ВАЛЮТЫ — – 1) повышение курса одной валюты по отношению к другим валютам при системе плавающих валютных курсов. Повышение стоимости валюты делает импорт (в местной валюте) дешевле, а экспорт (в местной валюте) дороже, тем самым вызывая увеличение импорта… … Экономика от А до Я: Тематический справочник

  • Основные валюты — (Major currencies) Содержание Содержание По степени использования Введение основной До́ллар Соединённых Штатов Америки Этапы создания ЭВС и введение евро Преимущества и недостатки единой валюты. История Фунт сте́рлингов … Энциклопедия инвестора

  • Скрытая девальвация валюты — – девальвация, при которой снижение стоимости национальной денежной единицы по отношению к другим валютам происходит без официальных комментариев представителей государственных органов, отвечающих за валютную политику. При скрытой девальвации не… … Банковская энциклопедия

  • ревальвация — повышение курса валюты по отношению к валютам других стран и международным счетным денежным единицам. * * * (от лат. re вновь, снова, опять + valeo имею значение, стою; англ. revaluation; фр. evaluation) официальное повышение золотого содержания… … Большой юридический словарь

  • ВАЛОРИЗАЦИЯ — повышение курса валюты (ценных бумаг, товаров) с помощью государственных мероприятий … Внешнеэкономический толковый словарь

  • Количественное смягчение — (Quantitative easing, QE) Количественное смягчение нетрадиционная монетарная политика Содержание политики количественного смягчения, программы количественных смягчений ФРС США Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

  • ревальвация — и; ж. Финанс. Официальное повышение золотого содержания денежной единицы страны или фактическое повышение её валютного курса. Р. японской иены. * * * ревальвация (от ре… и лат. valeo имею значение, стою),… … Энциклопедический словарь

  • валютная оговорка — условие, включаемое в международные кредитные, платежные и другие соглашения, а также во внешнеторговые контракты с целью страхования кредитора и экспортера от риска понижения курса валюты платежа между моментом заключения договора и моментом… … Большой юридический словарь

  • Валютная оговорка — условие, включаемое в международные кредитные, платёжные и др. соглашения, а также во внешнеторговые контракты с целью страхования кредитора и экспортёра от риска обесценения (понижения курса) валюты. Кредиторы и экспортёры могут нести… … Большая советская энциклопедия

ажио

Повышение цены валюты

Альтернативные описания

• уплата определенного процента при финансовых операциях

• повышение (от него ажиотаж)

• превышение курса валют

• превышение рыночной «цены» золота

• величина надбавки, на которую цена товара превышает номинальную стоимость

• отклонение в сторону повышения рыночной цены золота

• превышение рыночной цены акций установленного номинала

• надбавка к номиналу

• «+» к номиналу

• одна из причин биржевой горячки

• лаж

• «прыжок» на международном рынке

• «прыжок» цен на рынке золота

• повышение курса валют

• превышение цены золота

• скачок цен

• превышение рыночной цены

• банковский термин

• превышение цен

• скачок цен на рынке золота

• то же, что лаж

• превышение цены акций

• прибавочная стоимость, монет, денежных знаков, облигаций сверх их номинальной цены

• скачок курса валют

• Отклонение в сторону превышения рыночного курса ценных бумаг, золота

• Разница между курсом валюты в данный момент и ее курсом при продаже на определенный срок

• В операциях с золотыми монетами разница между стоимостью металла и биржевой стоимостью монеты

• Превышение бюджетного (рыночного) курса ценных бумаг, других фондовых ценностей или денежных знаков по сравнению с их нарицательной стоимостью

• Комиссия, взимаемая за обмен бумажных денег на валюту или »слабой» валюты на »сильную»

• Превышение рыночной цены акций установленного номинала

• «Прыжок» на международном рынке

• «Прыжок» цен на рынке золота

• ‘+’ к номиналу

• превышение рыночной «цены» золота

• ср. несклон. торговое: переплата, наддача при промене одного рода монеты на другой; промен, лаж; разница в цене между доброю и худою, или нужною, по торговым обстоятельствам, и ненужною монетою. Ажиотаж м. торговля и обороты деньгами, акциями, облигациями, денежными бумагами; барышничество ими, скуп и перепродажа, ростовщичьи обороты

>Разбор по буквам:

  • 1-я буква А
  • 2-я буква Ж
  • 3-я буква И
  • 4-я буква О
  • Что такое девальвация валюты

    Девальвация валюты – снижение курса национальной валюты по отношению к другим валютам или к золоту. Обратный процесс повышения цены валюты называется ревальвацией.

    Существуют две основные причины, из-за которых центральные банки вынуждены проводить девальвацию: ухудшение торгового баланса страны, когда импорт превалирует над экспортом, и высокий уровень инфляции.

    В результате девальвации импорт становится дороже, а экспорт дешевле, что позволяет решить ряд задач:

    — улучшается платежный баланс,

    — повышается конкурентоспособность товаров на международных рынках,

    — стимулируется внутреннее производство, которое начинает работать на замещение импорта.

    В современной России девальвация проводилась дважды. В первый раз после объявления дефолта 1998 года, когда в течение нескольких месяцев курс рубля по отношению к доллару упал на 246% — с 6,5 до 22,5 рубля за доллар.

    Второй раз девальвация была в конце 2008 года. В течение осени курс колебался в пределах 26–27,60 рубля за доллар. В конце декабря начался стремительный рост котировок, и все это время Центробанк постоянно раздвигал границы валютного коридора. В январе последовало официальное заявление регулятора об установлении новых границ с обещанием, что они останутся неизменными, при сохранении цен на нефть не ниже 30 долларов за баррель. Курс рубля продолжил падение до февраля, вплотную подойдя к верхнему ограничению валютного коридора, определенному Банком России.

    Исторический максимум в 36,45 рубля был зафиксирован 19 февраля. Таким образом, с декабря 2008 года курс национальной валюты ослабился более чем на 30%.

    Дважды основной причиной девальвации становилось снижение сальдо торгового баланса, которое происходило из-за падения цен на нефть на мировых рынках. Но если в 1998-м девальвация происходила стихийно в условиях государственного дефолта, то в 2008-м – «планово», и на ее проведение было затрачено не менее 150 млрд долларов.

    Считается, что девальвация-1998 снизила объемы импорта на 50% в долларовом выражении, а в 2009-м – приблизительно на 20%. В первом случае это привело к росту внутреннего производства. Во втором — способствовало уменьшению влияния мирового финансового кризиса на российскую экономику.

    В то же время девальвация несет в себе и отрицательные последствия. Национальная валюта утрачивает доверие как инвесторов, так и населения, обесцениваются вложения, происходит ажиотажный вывод денег из банковской системы.

    Примером негативных последствий девальвации могут служить события в Республике Беларусь в 2011 году. Национальный банк Белоруссии 23 мая девальвировал белорусский рубль на 56%. Одновременно было принято решение о возвращении отмененного с 11 мая валютного коридора и ограничении курса купли-продажи валюты на внебиржевом рынке и в обменных пунктах. При этом инфляция в Белоруссии с начала года к этому моменту уже превысила 15%. В результате практически каждый день в стране проходят массовые акции протеста.

    Во время девальвации создаются условия для проведения спекулятивных операций на валютном рынке. Так, считается, что на девальвации фунта с 2,01 до 1,51 к доллару в 1992 году Джордж Сорос сделал свое состояние, управляя деньгами хедж-фонда «Квантум».

    История показывает, что девальвация, как правило, достаточно длительный процесс и не возникает внезапно. Поэтому рядовому инвестору при появлении первых признаков того, что проводится девальвация, необходимо как можно быстрее перевести свои сбережения в активы, номинированные в другой валюте.

    После событий в Греции к россиянам снова вернулись их старые валютные страхи. Вдруг рубль обесценится, а вместе с ним и все наши сбережения? Этот вопрос волнует очень и очень многих. «Комсомолка» вместе с экспертами решила разобраться, что же влияет на курс нашей валюты.

    Если объяснять по-простому, то стоимость рубля образуется на Московской бирже и зависит от спроса и предложения на доллар и евро. А вот факторов, влияющих на эти чаши весов, гораздо больше. О них и поговорим.

    Причина 1. Цена на нефть

    Ее впору называть «нефть-матушка». Наш бюджет (да и вся наша экономика) в огромной степени зависит именно от того, сколько на мировом рынке стоит сырье. Доходы казны более чем на 50% состоят из прибыли от экспорта нефти, газа, металлов и другого сырья.

    — Курс в большей степени определяется состоянием текущего (торговля и услуги) счета платежного баланса, — пояснил в интервью «КП» первый зампред Центробанка Дмитрий Тулин. — А он зависит от динамики мировых цен на нефть и другие сырьевые товары, составляющие российский экспорт. Росли мировые цены на нефть в нулевые годы — и курс рубля к основным иностранным валютам укрепился на 20 — 25%. За 2014 год цены на нефть резко упали — и курс рубля к доллару похудел почти вдвое.

    Причина 2. Санкции

    Это относительно новая, но очень важная причина. Падение рубля, по сути, было предрешено летом прошлого года. Тогда страны Запада ввели санкции против России.

    — Они подразумевают не только запрет на торговые операции, но и необходимость погашать внешний долг без рефинансирования, — поясняет аналитик инвестхолдинга «Финам» Антон Сороко.

    Объясняем на пальцах. Обычно наши крупные компании занимали средства за рубежом. Там и ставки по кредитам были гораздо ниже, и курсы доллара с евро были выгодными. Бизнесу было удобнее не отдавать долги полностью, а перезанимать деньги. Если заканчивался срок одного кредита, то для его покрытия брался другой (тоже за рубежом). В итоге средства не вынимались из оборота. И на курс рубля все эти операции никак не влияли. В прошлом году такую возможность для наших компаний закрыли.

    — В итоге им пришлось покупать доллары и евро на внутреннем рынке, чтобы погасить внешние долги, — говорит Антон Сороко. — Появился дефицит валюты. Кроме того, многие компании покупали валюту еще и впрок, опасаясь дальнейшего повышения.

    Естественно, повышенный спрос привел к росту курсов доллара и евро. Центробанку пришлось тратить валютные резервы. Он даже ввел специальные аукционы, на которых банки и компании могли взять доллары в долг под небольшой процент. Это частично спасло ситуацию.

    Причина 3. Девальвация выгодна

    Низкая цена на нефть привела к тому, что доходы бюджета резко упали. Но правительство может немного сбалансировать это падение за счет курса рубля. Если наша валюта слабая, то каждый доллар, приходящий в страну, будет стоить больше. При этом расходы казны остаются в рублях. За счет этой нехитрой операции дефицит получается не такой большой.

    В последние несколько месяцев российская валюта стоит в районе 50 — 60 рублей за доллар (см. графику). Но перебарщивать с этим нельзя. Излишняя девальвация сразу же перерастет в инфляцию (мы же зависим от поставок импорта). Поэтому решить все проблемы с бюджетом за счет слабого рубля точно не получится. А вот экономике в целом это может помочь.

    — Мы еще будем благодарны санкциям за то, что они помогли нам поднять целые отрасли, — рассказал «КП» на условиях анонимности один из правительственных чиновников. — Сельское хозяйство, например, получило огромный стимул. Раньше мы не могли конкурировать с импортными продуктами, потому что они были дешевле. А сейчас все наоборот. В некоторых других отраслях тоже есть позитивные сдвиги.

    Фото: Алексей СТЕФАНОВ

    Как подозревают эксперты, Центробанк сейчас старается не допустить резкого укрепления рубля. Мол, специально для этого регулятор покупает валюту на бирже, чтобы восполнить международные резервы. В Центробанке это, естественно, отрицают. Но факт налицо — курс доллара лишь на несколько дней в мае опустился ниже 50 рублей, а потом снова стал расти.

    В распоряжении ЦБ есть еще и ключевая ставка (процент, под который коммерческие банки берут кредиты у Центробанка). Он может увеличивать или уменьшать ее. Чем выше ставка, тем крепче рубль. Это объясняется просто: чем больше процент, тем больше желающих хранить деньги в рублях. Ведь от этого зависит доход от вложений в тех же банках. С конца прошлого года ставка снизилась с 17% до 11,5%. И это тоже повлияло на то, что курс рубля не спешил укрепляться весной. Но зато кредиты в банках стали дешевле.

    Причина 4. Ситуация в мировой экономике

    Мир у нас теперь глобальный. Экономика — тоже. Поэтому все, что происходит в других странах, отражается и на нас. А сейчас прямо набор негативных новостей. Во-первых, ситуация в Греции грозит дефолтом и выходом страны из еврозоны. Во-вторых, в Китае происходит крупнейший за последние годы обвал на фондовом рынке. И в-третьих, Иран ведет переговоры со странами Запада о снятии санкций.

    Казалось быть, где Греция, Китай и Иран, а где мы. При чем здесь Россия? На самом деле все очень просто объясняется. Например, Китай — один из главных потребителей нефти в мире. Если там наступит кризис, сырья станут покупать меньше и стоимость «черного золота» упадет. Как следствие — рубль подешевеет.

    С Ираном обратная ситуация. Если эту страну освободят от санкций, она сможет поставлять вдвое больше нефти на экспорт. А сырья там много. Достаточно, чтобы увеличить предложение на мировом рынке. Ну, дальше вы понимаете…

    И, наконец, Греция. Здесь цепочка подлиннее и немного в другую сторону, но все равно рубль от этого может пострадать.

    — Греческий кризис приводит к уходу инвесторов из рискованных активов, к которым относится и рубль как сырьевая валюта. Чтобы спасти сбережения, они покупают облигации США и Японии, в итоге растут курсы доллара и иены, — поясняет Антон Сороко.

    — В будущем может быть усиление спроса на безопасные активы (в основном это доллар и золото. — Ред.). Тогда рубль подешевеет, — говорит аналитик компании FxPro Александр Купцикевич.

    Нам выгодно, когда страны — потребители нефти богатеют, а в странах-экспортерах какие-нибудь катаклизмы случаются. А не наоборот. Тогда рублю тоже хорошо.

    Причина 5. Спекуляции на бирже

    Есть на валютном рынке большая категория профессиональных игроков, которые зарабатывают на колебаниях курсов. Частенько в эти азартные игры включаются и крупные банки. Особенно когда для этого есть хороший повод или даже не один (см. выше). Вкладывая приличные суммы денег, крупные игроки могут повлиять на курс рубля, изменив баланс спроса и предложения. А куча мелких спекулянтов пытается угадать эти движения, усиливая колебания.

    — В конце прошлого года у нас все клиенты стояли на покупку долларов, — рассказал «КП» представитель одной из форекс-компаний. — Только сумасшедший мог в тот момент делать другую ставку.

    К примеру, управлять курсом доллара очень и очень сложно (на мировом рынке их десятки триллионов). А вот на рубль можно повлиять относительно легко. Достаточно лишь пары-тройки миллиардов «зеленых». Обвалил же Джордж Сорос в начале 90-х британский фунт стерлингов на 15% за один день! С нашей валютой такие махинации провернуть еще проще. Если бы не одно но в лице ЦБ.

    Центробанк имеет возможность влиять на курс рубля. Но вмешивается в курсообразование редко. Только если посчитает, что рубль неадекватно падает или укрепляется. Для этого у него есть такой инструмент, как валютные интервенции. Если нужно укрепить рубль, то он продает валюту из резервов. Если надо, чтобы рубль подешевел, ЦБ, наоборот, скупает доллары. Он так делал в 2000-е, когда цена на нефть зашкаливала. Тогда мы и накопили все наши кубышки.

    Тем не менее, как сетуют эксперты, не всегда ЦБ действует вовремя. Особенно если вспомнить середину декабря прошлого года, когда в регуляторе проспали валютную панику…

    Резюме

    Причин для ослабления или укрепления рубля предостаточно. Подавляющее большинство из них сложно предсказуемы и неподвластны нам, простым туристам и вкладчикам. Поэтому основное правило хранения денег остается неизменным. Храните деньги в разных валютах. Так спокойнее.

    Фото: Валентин ДРУЖИНИН

    НА ЗАМЕТКУ

    Карту или наличку?

    Советы отпускнику.

    1. Что брать с собой — наличные или карту? В идеале и то и другое. Наличка пригодится, чтобы расплатиться в небольших кафе, купить сувениры. Особенно если вы планируете ехать в Грецию. Там сейчас могут возникнуть большие проблемы с наличными евро, а пластик принимают с трудом.

    2. Банковская карта гарантирует сохранность средств. Даже если пластик украдут, воспользоваться вашими деньгами воры, скорее всего, не смогут. При этом картой лучше расплачиваться, а не носить с собой для снятия наличных (за это часто берут комиссию).

    3. Какую валюту брать с собой? Если направляетесь в Европу, то лучше евро. Во всех остальных странах охотнее принимают доллары. На карте лучше заранее открыть валютный счет. Так вы убережете себя от лишних трат за конвертацию.

    4. Если отпуск предстоит через пару недель, возникает вопрос: когда лучше менять рубли на валюту? Сейчас или прямо перед отъездом? Конкретного ответа не даст никто. Чтобы подстраховаться, можно половину суммы обменять сейчас, а другую — уже перед отпуском.

    5. При обмене валюты попросите, чтобы вам дали в том числе мелкие купюры. Пригодятся для небольших покупок, билетов на автобус, а также на такси, продукты, чаевые.

    Тема 2. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

    Важным элементом валютной системы является валютный курс, так как развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для:

    • взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

    • сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

    • периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

    Сущность валютного курса как стоимостной категории

    Валютный курс-«цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны или международных валютных единицах (СДР). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономик, где проявляется реальное курсовое соотношение валют.

    При продаже товаров на мировом рынке продукт национального труда получает общественное признание на основе интернациональной меры стоимости. Тем самым валютный курс опосредует абсолютную обмениваемость товаров в рамках мирового хозяйства. Стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что в конечном счете интернациональная цена производства, лежащая в основе мировых цен, базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на мировой рынок.

    В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, но и финансовым активам.

    Факторы, влияющие на валютный курс

    Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы- покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем, происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Среди них можно выделить следующие:

    1. Темп инфляции

    Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса в соответствии с паритетом покупательной способности происходит в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.

    В 80-е годы часто имели место отклонения валютного курса от паритета более чем на 30%. Однако курсовые соотношения валют, очищенные от спекулятивных и конъюнктурных факторов, изменяются в соответствии с законом стоимости, с изменением покупательной способности денежных единиц.

    Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен. Цены мирового рынка представляют собой денежное выражение интернациональной стоимости. Что касается импортных цен, то они менее приемлемы для расчета относительного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом зависят от динамики валютного курса. Индекс оптовых цен приемлем для такого расчета лишь для промышленно развитых стран, где структура оптовой внутренней торговли и экспорта в известной мере сходна. В других странах в этот индекс не входят многие экспортируемые товары. Подобный расчет на базе розничных цен может дать искаженную картину, так как включает ряд услуг, не являющихся объектом мировой торговли. В конечном счете на мировом рынке происходит стихийное выравнивание курсов национальных денежных единиц в соответствии с реальной покупательной способностью.

    Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен в США и России. Это обусловлено тем, что международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой иностранной валюты участниками внешнеэкономических связей.

    Термин инфляция (в переводе с латинского – вздутие) впервые стал употребляться в Америке в период Гражданской войны 1861-1865 гг. Однако проявления инфляции известны людям с тех пор, как в хозяйственном обмене начали широко использоваться деньги.

    Родоначальником теории инфляции можно считать шотландского экономиста и государственного деятеля Дж. Ло, предпринявшего в начале ХVIII в. одну из первых в Европе попыток ввести в обращение бумажные деньги. В своей наиболее известной работе «Деньги и торговля, рассматриваемые с предложением об обеспечении нации деньгами» (1705 г.), Дж. Ло предлагал организовать выпуск бумажных денег для обогащения страны.

    Логика его рассуждений была проста. Он считал, что золото и серебро приобретают дополнительную ценность, выступая в роли денег, т.е. когда используются в процессе обращения. Поэтому он полагал, что бумажные деньги, выполняя такую же общественную функцию, как и благородные металлы, увеличивают богатство нации и ведут к росту деловой активности населения. В этой связи Дж. Ло отвергал тезис меркантилистов о том, что богатство страны в его денежной форме может возрастать лишь благодаря превышению экспорта над импортом.

    В других странах и в другое время были свои причины инфляции: изнашивание монет; умышленная их «порча» государственной властью для уменьшения массы драгоценного металла по сравнению с тем количеством, которое чеканилось на монете; массовый завоз золота и других благородных металлов из Америки, вызвавший «революцию цен» на европейских рынках.

    В докапиталистическую эпоху инфляция протекала медленно и не вызывала сколько-нибудь серьезных социально-экономических катаклизмов. С переходом к капитализму положение изменилось. При капитализме радикально меняются природа и роль денег в экономическом процессе. Если прежде деньги выступали как промежуточный момент товарной сделки и как средство накопления богатства, то теперь главная роль денег состоит в том, что они являются необходимой предпосылкой кругооборота капитала и его неотъемлемый элемент. Деньги становятся нужны, чтобы запустить в работу производительный капитал, придать ему движение и постоянно поддерживать это движение, для чего им самим требуется постоянно быть в движении. В ходе этого движения ценность капитала возрастает, а это значит, что в пропорционально приемлемой мере должна возрастать и сумма денег, в которой эта ценность выражается.

    Золото оказывается непригодным для выполнения этой задачи, так как его попросту не хватает. Все больше и больше золота приходится добывать только для того, чтобы чеканить из него монеты и пускать их в обращение. Поэтому с самого возникновения капитализм создает и ставит себе на службу в растущих масштабах кредитные деньги (сначала вексель, затем банкноты), которые успешно обслуживают все большую часть расчетов вместо золота. Золото же используется в качестве базы для развития кредитных денег. Ему отводится роль гаранта ценности кредитных денег путем их разменности на золото.

    Однако в ХХ в. кредитные деньги лишаются своего «золотого якоря», в начале века ликвидируется так называемый золотой стандарт в национальной экономике, во второй его половине золото прекратило использоваться в качестве мировых денег. В результате ценность кредитных денег стала формироваться непосредственно на основе обращения стоимости соответствующего количества товарной массы. Иначе говоря, после устранения золота из денежной системы приобретение каждой денежной единицей ценности прямо зависит от объема и структуры благ товарного мира, ценность которых выражают деньги. Это означает, что покупательная способность денег формируется теперь на основе соотношения денежной и товарной массы. Если денег в экономике становится больше, чем товаров, ценность денежной единицы падает. Это и есть ИНФЛЯЦИЯ. Оборотной стороной падения ценности денег в рыночной экономике является рост товарных цен. В командной системе, где цены на товары контролируются административными органами, падение покупательной способности денег проявляется в дефиците материальных благ.

    Таким образом, изменение природы денег, превращение ее из товарной в кредитную, привело к тому, что в ХХ в. инфляция стала массовым явлением, приобрела интернациональный характер, стала оказывать разрушительное воздействие на все стороны экономических отношений.

    «Слишком много денег охотится за слишком малым количеством товаров».

    Продолжительная инфляция стимулирует растущий спрос на иностранную валюту. Усиливается утечка капиталов за границу, спекуляции на валютном рынке, что, в свою очередь, еще больше ускоряет рост цен.

    1. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.

    2. Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных “горячих “ денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.

    О влиянии разницы процентных ставок на валютный курс свидетельствует следующий факт: в первой половине 80-х годов повышение процентных ставок администрацией США способствовало притоку иностранных капиталов и тем самым повышению курса доллара и снижению курса валют стран Западной Европы и Японии. C середины 80-х годов США взяли курс на снижение уровня банковских процентов и курса доллара в целях стимулирования экономического роста и экспорта товаров.

    Учетная ставка – это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты КБ. Официальная учетная ставка – ориентир для банковских ставок по кредитам. Посредством манипулирования учетной ставкой ЦБ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост официальной учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что в свою очередь обусловливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложения. Спрос на ценные бумаги падает со стороны как небанковских учреждений, поскольку более привлекательными становятся депозиты, так и кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодным становится прямое финансирование. Предложение ценных бумаг возрастает в связи с тем, что они дешевеют. При определенных условиях участники финансового рынка могут скупать иностранную валюту, как это неоднократно наблюдалось в России, особенно в периоды обострения финансового кризиса в 1998 г., что вынуждает ЦБ еще выше поднять ставку рефинансирования. Так, в мае 1998 г. ЦБ повысил ее с 42 до 150%, но через неделю, когда спрос на валюту резко сократился, понизил до 60%.

    На размер процентной ставки влияют три фактора:

    • спрос на деньги и их предложение;

    • уровень инфляции;

    • действия правительства.

    1. Деятельность валютных рынков и спекулятивные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике на колебания курсовых соотношенй. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения “горячих” денег.

    2. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Например, тот факт, что 60-70% операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах. Так, в начале 90-х годов на долю доллара приходилось 55% международных платежей и 86-90% расчетов за нефть. Поэтому периодическое повышение цен на нефть, растущие выплаты по долгам государств способствуют повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.

    3. На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стрeмятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении их курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получившая название » lids and legs», влияет на платежный баланс и валютный курс.

    4. Степень доверия к валюте на национальных и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпа экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения и курса валюты.

    5. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс-показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение, либо снижение, исходя из задач валютно-экономичской политики.

    Валютная политика государства выступает как совокупность мероприятий в сфере международных экономических отношений, ее направление и формы во многом определяются положением страны в мировом хозяйстве и задачами, которые стоят перед мировой экономикой.

    Важной формой валютной политики является ДИСКОНТНАЯ (учетная) политика, осуществляемая путем маневрирования учетной ставкой центрального банка и выполняющая важную роль в урегулировании валютного курса.

    Наряду с учетной политикой широко используется ДЕВИЗНАЯ политика, и, в первую очередь, такая ее разновидность, как валютные интервенции.

    Формами валютной политики являются также валютное регулирование и валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты.

    Факторы, влияющие на валютный курс, должны знать все трейдеры рынка Форекс, так как благодаря этим данным трейдер может заранее спрогнозировать в каком направлении будет двигатбся цена на валютном рынке. Особенно, это касается тех трейдеров, которые торгуют на основании фундаментальных данных.

    Если вы помните, то валютный курс – это стоимость одной валюты, которая выражена в другой валюте. Например, стоимость евро выражена в долларах и составляет валютный курс 1,3473. То есть, за 1 евро дают 1,34 доллара США.

    С 1970 –х годов валютный курс находится в свободном ценообразовании и функционирует на основании спроса и предложения на валютном рынке. Однако Центральные банки не перестают оказывать влияние на валютный курс с помощью валютных интервенций. Поэтому, многие экономические факторы, о которых будет идти речь дальше, могут не всегда работать напрямую, как это должно быть в рыночной экономике.

    Валютный курс

    Валютный курс характеризируют его виды: номинальный валютный курс и реальный валютный курс.

    Номинальный валютный курс отображает отношение двух валют, без учета влияние на них уровня инфляции в стране.

    Реальный валютный курс показывает не просто соотношение двух валют разных стран, но и отображает уровень цен сравниваемых стран.

    Реальный валютный курс зависит от номинального валютного курса, и рассчитывает по формуле:

    Реальный курс валют = номинальный курс валют * цену товаров в стране / цены товаров за рубежом.

    Так вот, чтобы знать, что было причиной роста или падения валюты, нужно помнить о факторах, влияющих на валютный курс.

    К основным факторам, влияющих на валютный курс, можно отнести следующие:

    Экономические факторы, влияющие на валютный курс

    Уровень инфляции.

    Уровень инфляции в стране снижает покупательную способность валюты, таким образом, обесценивая национальную валюту.

    Из множества причин возникновения инфляции, именно увеличение денежной массы в стране, напрямую влияет на валютный рынок. Конечно, рост денежной массы вместе с ростом экономики оказывают положительное влияние на стабилизацию валютного рынка. Однако, монетарная политика государства, в случае выхода из финансового кризиса, толкает чиновников на простое «печатанье» денег, что негативно сказывается на реальном валютном курсе страны и оказывает давление на национальную валюту через повышения спроса на зарубежные валюты.

    Валюта стран с повышенной инфляцией будет в долгосрочной перспективе снижаться по сравнению с валютами стран, где инфляция низкая.

    Экономический фактор уровня инфляции трейдер может отслеживать с помощью финансового календаря, который продемонстрирует предыдущие показания, текущее состояние и прогноз от аналитиков.

    Со временем, трейдер может научиться самостоятельно предугадывать рост или падение уровня инфляции на основании данных о золотовалютных запасах, уровня социальных выплат и состоянии производства в стране.

    Платежный баланс страны.

    Платежный баланс отвечает на вопрос взаимодействия национальных предпринимателей с иностранными партнерами на международном рынке товаров и услуг.

    При активном платежном балансе, курс национальной валюты растет, поскольку иностранцы и экспортеры активно инвестируют и покупают национальные товары и услуги. Рост инвестиций в страну, и активная внешняя торговля, косвенно способствуют росту активности на валютном рынке и размеру оборота валюты.

    Если же платежный баланс пассивный, то национальная валюта падает в стоимости, поскольку экспортеры и зарубежные инвесторы не вкладывают деньги в страну. Как правило, при пассивном платежном балансе страны, наблюдается повышенный спрос на зарубежную валюту со стороны ее граждан и бизнеса.

    Как вы понимаете, нестабильный платежный баланс страны может вызвать и крупные скачки спроса или предложения валюты на валютном рынке.

    Процентные ставки разных стран.

    Процентная банковская ставка определяет стоимость денег, поэтому она так влияет на валютный курс. Как вы знаете, у каждой стране Центральный банк устанавливает свой размер процентных ставок для коммерческих банков. Эта процентная ставка берется в расчет коммерческим банком в дальнейшем для выдачи кредитов бизнесу и населению страны. Так вот, разность процентных ставок в различных странах влияет на движение рынка капитала, и, естественно, оказывает влияние на валютный курс.

    К примеру, в США банковская процентная ставка колеблется в значении 0,5% годовых, а американские коммерческие банки привлекают депозиты под 2% годовых. В России и Украине банковская процентная ставка намного выше, в пределах 10%, а ставки по депозитам доходят и до 20% годовых в национальной валюте. Поэтому, американцу выгодно свои зеленые деньги просто положить на депозит в украинском и российском банках и зарабатывать в несколько раз больше процентов дохода.

    Этот утрированный пример показывает движение капитала между странами, что является причиной вливания валюты на валютном рынке и может быть фактором, влияющим на валютный курс.

    Открыть счёт в Gerchik & Co

    Спрос и предложение иностранной валюты.

    Как вы знаете, очень много стран зависят от доллара США. Долларизация национальных экономик происходит практически по всему миру. Поэтому, спрос и предложение иностранной валюты практически во всех странах существует. Также, это обусловлено повышением роли глобализации: все страны между собой связаны торгово-экономическими отношениями.

    Спрос и предложение иностранной валюты может повлиять на валютный рынок путем неожиданного роста либо спроса на валюту, либо предложения. За примером далеко ходить и не нужно, в случае обострения экономического кризиса, практически все участники валютного рынка стремятся национальную валюту обменять на доллар или евро.

    Степень роста национального дохода.

    При росте национального дохода растет и благосостояние населения, поэтому и курс национальной валюты будет укрепятся по отношению к иностранной. Если же страна бедная, то национальная валюта падает в стоимости по отношению к иностранной.

    Деловая активность в стране.

    Если вы хоть раз заглядывали в экономический календарь Форекс перед торгами, то наверняка видели там понятие деловой активности. Данный фактор оказывает влияние на валютный курс, поскольку деловая активность бизнеса напрямую связана с денежными расчетами. Если в стране не выгодно по ряду причин вести бизнес, то и деловая активность низкая, а значит и оборот валютных операций на валютном рынке падает. И, наоборот, в случае благоприятного делового климата, бизнесмены двигают капиталы и деньги, тем самым давая экономике расти, при этом оборот валютных операций увеличивается.

    Рынок ценных бумаг.

    Напрямую рынок ценных бумаг и валютный рынок не связанны. Однако активность на рынке ценных бумаг со стороны иностранных инвесторов косвенно способствует обмену иностранной валюты на национальную и обратно. Как вы понимаете, оборот инвестиционных денег иногда может быть огромным, поскольку инвестору выгоднее купить долю уже действующего предприятия и получать дивиденды, нежели инвестировать в создание нового предприятия.

    Поэтому, рынок ценных бумаг и валютный рынок взаимодействуют между собой в плане валютных расчетов между контрагентами. Чем более развит рынок ценных бумаг страны, тем больше инвестиций, и оборот валюты увеличивается на валютном рынке, и наоборот.

    Политические факторы, влияющие на валютный курс

    К политическим факторам валютного рынка можно отнести выступления членов правительства, заявления исполнительной власти по поводу важных государственных решений. Например, смена правительства государства может повлиять ни валютную политику страны и изменить спрос и предложение на валютном рынке.

    К политическим факторам можно отнести международные отношения и соответствующие решения по этому поводу: различные санкции на соседние государства, торговые эмбарго, смена политического курса и пр.

    Форс-мажорные обстоятельства, влияющие на валютный курс

    К форс-мажорным обстоятельствам можно отнести катаклизмы и катастрофы. К примеру, цунами в одном из Штатов США может серьезно повлиять на расходы местного бюджета, когда Штат будет вынужден искать способы заимствования денег для восстановления инфраструктуры. Естественно, правительство США вынуждено будет выделить деньги для восстановления ущерба, а для этого придется привлечь деньги инвесторов, которые, безусловно, будут проходить через валютный рынок.

    Также, к форс-мажорным обстоятельствам можно отнести акты терроризма, когда подрывается устои безопасности. В таких случаях возникает паника, которая может напрямую повлиять на всплеск спроса и предложения валюты на валютном рынке.

    Таким образом, мы с вами рассмотрели основные экономические, политические и иные факторы, влияющие на валютный курс. Конечно, данный список не окончательный, и валютный рынок очень многогранен. Поэтому, знание хотя бы основ работы на валютном рынке помогут вам лучше разбираться в происходящих процессах на рынке Форекс.

    Рекомендуемый брокер:

    Открыть счёт в Gerchik & Co

    Categories: Обучение, Фундаментальный анализ

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *