Почему растет рубль

Риск полномасштабной торговой войны между США и Китаем угрожает замедлением мирового экономического роста, что негативно скажется на нефтяных ценах. Беспокойство по поводу глобального роста в последнее время давило на цены таких активов, как нефть и акции. Но после китайско-американского перемирия биржевые индексы США открылись ростом: Dow поднялся на 1,2%, S&P 500 — на 1%, NASDAQ — на 1,5% (по состоянию на 18:40 мск).

  • Дополнительным фактором поддержки для нефтяных цен стало неожиданное объявление правительства канадской нефтеносной провинции Альберта о принудительном временном сокращении нефтедобычи на 8,7% (325 тыс. барр. в день) относительно текущих объемов. «Сегодня Альберта производит нефти и битумов на 190 тыс. барр. в день больше, чем мы можем транспортировать по железной дороге или трубам. Этот избыток производства снижает цену нашей нефти и обходится канадцам в $80 млн в день», — говорится в сообщении властей Альберты. В середине ноября цена канадской тяжелой нефти Western Canada Select опускалась до $14 за баррель, а сейчас составляет около $33 — на $20 меньше, чем оценивается американский эталон WTI.

Почему нефть снова пошла вниз

К 19:30 мск нефть растеряла часть своего дневного роста: фьючерсы Brent торговались на отметке $60,97 за баррель, что лишь на 2,5% выше предыдущего закрытия. Трейдеры сфокусировались на неопределенностях, которые не позволяют с уверенностью смотреть в завтрашний день. Так, Россия и Саудовская Аравия еще не договорились о ключевых деталях своего соглашения, сообщил Bloomberg. Неизвестными переменными остаются:

  • на сколько будет сокращена добыча;
  • от какого уровня;
  • с какого времени;
  • на какой срок.

По данным Bloomberg, который ссылается на анонимные источники, близкие к переговорам, чиновники российского Минэнерго и саудовского Министерства энергетики, промышленности и минеральных ресурсов встретились в Москве на минувших выходных, но разошлись в предложениях, на сколько должна сократить добычу каждая из сторон. Москва согласна уменьшить добычу максимум на 150 тыс. барр. в день, но это будет означать необходимость большего сокращения со стороны Эр-Рияда. Группа ОПЕК+ встретится в Вене 6–7 декабря, чтобы принять окончательное решение.

Вероятнее всего, сокращение будет таким, как порекомендовала экономическая комиссия ОПЕК (консультативный орган картеля) — 1,3 млн барр. в сутки к уровню октября 2018 года, полагает аналитик АКРА Василий Танурков. Россия сократит 170 тыс. барр. от уровня ноября, и для нее это будет очень комфортное сокращение — оно намного меньше, чем первоначальные договоренности в 300 тыс. барр. от октября 2016 года, считает аналитик (в рамках предыдущего сокращения Россия должна была поддерживать добычу на уровне 10,95 млн барр. в сутки, а в ноябре 2018 года Россия добывала почти 11,4 млн барр. — РБК). Теоретически сделку ОПЕК+ можно продлевать бесконечно, и положительный эффект от такого соглашения, безусловно, будет, рассуждает Танурков. В дальнейшем, по его мнению, судьба сделки будет зависеть от многих факторов, в том числе от добычи в США, роста мировой экономики и спроса на нефть, а также добычи в других странах. Если спрос и цена на нефть упадут из-за замедления мировой экономики, может настать момент, когда участники ОПЕК+ расторгнут соглашение и решат, что эффективнее добывать как можно больше, допускает эксперт.

Торговое перемирие США и Китая тоже оставляет вопросы. Китайская сторона не подтвердила всего, о чем говорил Трамп после встречи с Си Цзиньпином, в частности, неясно, какие американские товары Китай согласился закупать в дополнительных объемах.

Что будет с рублем

  • На новостях с саммита G20 рубль на открытии торгов 3 декабря резко укрепился. В первые минуты торгов доллар дешевел на 88 коп. к закрытию пятницы, до 66,07 руб. за доллар, а евро — на 67 коп., до 75,06 руб. за евро, но затем курс иностранных валют к российской значительно скорректировался — по состоянию на 19:30 мск доллар торговался в районе 66,6 руб. (минус 29 коп.), а евро — 75,64 руб. (минус 9 коп.).
  • Начало торгов проходило под эгидой укрепления большинства валют развивающих рынков, поводом для которого стали две основные новости с саммита G20 — перемирие между США и Китаем и восстановление нефтяного рынка на сигналах о том, что Россия и Саудовская Аравия готовы вернуться к сокращению нефтедобычи в 2019 году, говорит аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.
  • Но до рублевых активов оптимистичные сигналы доходили лишь отчасти — очередная активизация санкционных рисков не позволяет рублю укрепляться вместе с другими валютами развивающихся рынков, считает Покатович. Санкционная повестка остается главным негативным фактором для рубля, согласна главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее словам, на рынке сохраняется неопределенность из-за отмены встречи между Путиным и Трампом в Аргентине.
  • В ближайшее время волатильность на российском валютном рынке наверняка сохранится, тем более что налоговый период остался позади и предложение иностранной валюты со стороны экспортеров вполне может сократиться, написали аналитики «ВТБ Капитала» в обзоре.
  • По прогнозу Орловой, 2018 год российская валюта закончит в диапазоне 65–66 руб. за доллар, а цена на нефть составит $70 за баррель в среднем по году. Менее оптимистичный прогноз у агентства «Эксперт РА»: там ожидают курс рубля до конца года в районе 67 руб. за доллар.
  • БКС дает оценку курса рубля в зависимости от котировок нефти: при снижении цен до $50 за баррель российская валюта может девальвироваться до 69–73 руб. за доллар, а при ценах нефти вблизи $40 рубль может ослабевать до 74–78 и ниже. Если же нефтяные цены к концу года в рамках решения России и Саудовской Аравии возобновят рост к уровням $65 и выше, курс рубля при сохранении текущих уровней санкционных рисков будет находиться в диапазоне 65,2–67,7 руб. за доллар.

Наша валюта сделала отличный подарок к отпускному сезону тем россиянам, которые планируют отдых за рубежом. Рубль укрепляется две недели подряд. За это время доллар и евро потеряли по 2 — 3%. А всего с начала года мировые валюты подешевели на 7% (см. графику). Что происходит? Пора ли покупать заморские дензнаки? Или лучше подождать еще?

ОТ НАЛОГОВЫХ ВЫПЛАТ ДО ГЛОБАЛЬНОЙ ВАЛЮТНОЙ ВОЙНЫ

Сразу скажу. Точно предсказать, куда двинутся курсы валют, почти невозможно. Факторов слишком много. Обычно валютные эксперты проводят анализ постфактум, объясняя, почему рубль упал или поднялся. Хотя кое-что все же можно предсказать.

Вот основные причины на этот раз:

1. Пик налоговых выплат

Он продлится до конца июня. Компаниям нужны деньги, чтобы перевести на счета налоговой НДС (налог на добавленную стоимость), НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) и акцизы (на топливо, алкоголь и табак). В совокупности это 1,34 трлн рублей — или 8% от доходов бюджета за год. То есть экспортеры продают на бирже доллары, чтобы приобрести рубли и отдать их в казну. Отсюда и укрепление рубля.

2. Дивиденды крупных компаний

В начале лета большинство компаний выплачивают часть чистой прибыли акционерам. Госкомпании отдают по 50%. Остальные компании — на свое усмотрение. В целом платежи ста крупнейших компаний составят 3,1 триллиона рублей, подсчитали в Национальном рейтинговом агентстве. Средняя доходность на одну акцию — 7,9%.

3. Спрос на гособлигации

В России хорошая доходность по государственным облигациям — в среднем 7,5% годовых. Поэтому иностранцы активно их покупают. Прибавьте сюда укрепление к доллару на 7% с января и доход в валюте за полгода составит больше 10%. Феноменальная прибыль. Покупают госбумаги за рубли, поэтому спрос на них растет и толкает курс вверх.

4. Импорт оптимизма из Франции

— Рубль остается в сфере внимания оптимистов благодаря высокой доходности, а также временных факторов, — говорит Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер». — Стоит упомянуть и заявление премьер-министра Франции, что санкции против РФ — это не что-то постоянное, а временное явление. Они могут быть отменены в любой момент. Конечно, в подобный сценарий пока сложно поверить, но, как минимум, об этом уже начали говорить в Европе. Поэтому маловероятные прогнозы по рублю становятся уже не столь маловероятными.

5. Валютная война от Дональда Трампа

Президент США, похоже, решил развязать еще одну глобальную войну на финансовых рынках — валютную. Эксперты Bank of America предупредили, что администрация Дональда Трампа может вскоре принять решение о валютной интервенции. Цель — повысить конкурентоспособность американских товаров на внешних рынках за счет ослабления доллара.

— Для США относительно комфортна сегодня просадка доллара как минимум на 15 — 20% относительно других валют. По крайней мере, так хочет американская администрация, — считает Евгений Коган, президент ИГ «Московские партнеры». — И, похоже, они этого добьются.

ЧТО ДАЛЬШЕ?

В таких условиях не совсем понятно, что будет дальше. Видимо, до конца этой недели доллар и евро будут потихоньку снижаться — до конца месяца и завершения налоговых выплат. Хотя в четверг-пятницу может произойти отскок. Если на рынке появится спрос на подешевевшую валюту.

— На наш взгляд, на текущих уровнях курс рубля уже не выглядит недооцененным. В ближайшие пару месяцев баланс рисков сместится в пользу ослабления рубля, — говорит Михаил Поддубский, ведущий аналитик Промсвязьбанка.

По словам эксперта, компании будут выплачивать дивиденды в рублях, но, получив деньги, акционеры начнут переводить их обратно в доллары. И это скажется на курсе нашей валюты во второй половине лета.

Хотя, если Трамп решит не медлить с ослаблением доллара по всему миру, то рубль может продолжить укрепление.

— Как правило, в таких ситуациях укрепляется (или уж точно не падает) рубль. Не удивлюсь, если мы увидим и 62, и 60 рублей за доллар, — считает Евгений Коган.

— В любой момент может либо продолжиться рост, либо начаться коррекция, — заявил «КП» один из знакомых трейдеров. — Я пока жду.

СОВЕТ «КП»

Отсюда полезная рекомендация отпускникам. Если собираетесь за границу, купите половину долларов или евро сейчас. Это уже будет выгодно. А другую половину поменяйте перед поездкой. Повезет — сможете дополнительно сэкономить. Не повезет — порадуетесь, что часть нужной суммы купили по дешевке. Как лучше везти деньги за рубеж и как там лучше расплачиваться: наличными или картой — в нашем следующем материале.

P.S. Покупайте доллары, только если они вам действительно нужны. Попытки спекуляций могут закончиться убытками. «КП» не несет ответственности за самостоятельно принятые инвестиционные решения.

Как менялись курсы валют с начала годаФото: Наиль ВАЛИУЛИН

P.S. Для сравнения, в начале года за доллар давали 67 рублей и 8 копеек, а за евро — 76 и 90 копеек.

«А вдруг снова кризис»: В Центробанке не исключили, что нефть может упасть до $20 за баррель

Центробанк опубликовал очередной доклад о денежно-кредитной политике. В нем описывается несколько возможных сценариев, что будет с российской экономикой в ближайшие годы. Всего их три: базовый, оптимистический и рисковый. Главный показатель в каждом — цена на нефть. И различаются прогнозы кардинально. Если в лучшем случае нас ждет $75 за баррель, то в худшем — всего $20 (подробности)

Почему рубль начал падать и где дно: мнение эксперта

Рабочая неделя началась с резкого скачка валютного курса: рубль за понедельник подешевел к доллару и евро на 67 и 72 копеек соответственно. Не так сильно, как 20 лет назад, когда в это же время курс изменился на 30%, но ощутимо. Финансовый аналитик, кандидат экономических наук Константин Селянин объяснил ЕАН, чего нам ждать дальше и стоит ли начинать паниковать.

— В чем причина скачка валютного курса?

— На этой неделе с неким трепетом ожидается расшифровка решения руководства Федеральной резервной системы США, которая в конце июля впервые за 10 лет повысила ставку рефинансирования. И это на фоне торговой войны Китая и США, в которой экономики развивающихся стран уже понесли потери. Кстати, скачок испытали валюты многих стран, не только рубль.

 Курс евро резко вырос 

— Почему воюют Китай и США, а падает рубль?

— Это две крупнейшие экономики мира. И это означает смещение приоритетов мировой торговли. Повторюсь, влияние это оказывается не только на рубль.

Когда происходят такие крупные потрясения, то, как правило, капитал реагирует тем, что уходит либо в валюты вроде швейцарского франка, либо в тот же доллар, но самое главное — он уходит из валют развивающихся стран.

— То есть вчерашний скачок означает, что крупные игроки распродают рублевые активы?

— Да — процесс пошел. К примеру, тот же российский минфин летом прекрасно продавал иностранным инвесторам свои ОФЗ, а сейчас испытывает проблемы. Мы видим, что иностранные инвесторы в выборе между российскими облигациями и иностранными tresuares предпочитают американские бумаги.

 А поскольку на нашем рынке обычно размещалось лишь около трети ОФЗ, то теперь — больше, вырученные же на российском рынке рубли еще надо обменять на доллары, и это ведет к росту курса.

Более того, иностранные инвесторы находящиеся у них на руках российские облигации еще и продают. И мы наблюдаем вывод капитала.

— Как долго продлится этот процесс?

— Это сложно сейчас сказать — зависит от того, как будет развиваться война между Китаем и США, какие шаги будут предпринимать эти страны. Если продолжат — мы будем страдать, если затихнет — ситуация успокоится и все начнет возвращаться.

 Доллар пошел вверх на фоне опасений за глобальную экономику

В любом случае российская экономика не стала ни хуже, ни лучше. Но все по-прежнему зависит от нефти — если еще и она начнет падать, то процесс рецессии ускорится.

— Будет ли продолжаться ослабление рубля? О каких значениях может идти речь?

— Ползучая девальвация на 5-10% от текущего курса вполне возможна. Но это пессимистичный прогноз. Как следствие, падение национальной валюты приведет к росту цен, поскольку у нас по-прежнему высока доля импорта.

— Покупать доллары уже поздно?

— Я советую покупать валюту с 2011 года. И это связано не столько с сиюминутными событиями, сколько с общей слабостью нашей экономики. Если у вас есть сбережения — храните их в долларах.

Беседовал Игорь Чукреев

 Биткоин побил полуторагодовой рекорд Фото: Facebook.com Константин Селянин, .com

«Быки» остаются на рынке нефти в большинстве

Сырьевые котировки начали новую неделю сентября приростом. Баррель Brent торгуется по 65,07 USD и повышается, у рынка сейчас больше «бычьих» катализаторов, чем «медвежьих» — по крайней мере, с точки зрения фундаментальной составляющей.

Бычьи катализаторы нефти

Отчет Baker Hughes по численности буровых установок в США за неделю показал, что индикатор для нефтяных вышек «упал» на 14 единиц и составил только 719 штук. Общее количество буровых снизилось на 5 единиц и составило 868 шт. Таким образом, показатель сейчас находится на минимуме с мая 2017 года. С начала текущего года индикатор «просел» на 18,8%, (166 штук), что довольно много.

Одновременно стоит пояснить, что добыча в США в связи с этим не падает — скорее, наоборот. С начала года суточная выкачка «черного золота» в Штатах приросла на 700 тыс. баррелей. Сейчас показатель по добыче составляет 12,4 млн баррелей в сутки, на прошлой неделе параметры добычи не изменились. Запасы нефти увеличились на 1 млн баррелей, запасы бензина расширились на 0,8 млн баррелей.

Среди важных для сырьевого сектора новостей этой недели отметим информацию об отправке американских войск в поддержку армии Саудовской Аравии для того, чтобы усилить противовоздушную оборону. Это очень необычно, но вполне укладывается в канву прозвучавших на днях комментариев относительно готовности Вашингтона помогать саудитам восстанавливаться после террористической атаки дронов. США очень невыгодны высокие цены на нефть, особенно в предвыборный период, и они готовы действовать, чтобы сбить их до более-менее приемлемого диапазона.

Техническая картина рынка нефти

Brent, H4

На 4-часовом графике Brent торгуется в структуре очередной волны роста с целью на уровне 71.30. Сейчас рынок торгуется в структуре звена роста к 68.95. После этого рассмотрим возможность коррекции к уровню 66.00. Далее — рост к 70.00. Затем — коррекция к уровню 68.00. По завершении коррекции будем рассматривать рост к уровню 71.30. Вся эта структура рассматривается только как половина очередной восходящей волны. Технически такой сценарий подтверждает осциллятор MACD. Его сигнальная линия отворачивается от нулевой отметки и снова входит в зону роста гистограмм.

Brent, H1

На 1-часовом графике нефть отработала импульс роста к 65.56. В моменте формируется диапазон консолидации над уровнем 64.32. С выходом из диапазона вверх, откроется потенциал роста к уровню 66.00. А с его пробоем будет рассматриваться продолжение тренда к 67.77. Отменой такого сценария послужит пробой диапазона консолидации вниз. В таком случае будет рассматриваться возможность продолжения коррекции к уровню 63.44. Далее — рост по тренду к уровню 71.30. Технически такой сценарий подтверждает и осциллятор Stochastic. Его сигнальная линия находится над отметкой 50, что подтверждает возможность продолжения роста до отметки 80.

  • Анализ рынка с помощью индикатора Ишимоку. Полная торговая стратегия в книге от журнала Фортрейдер.

Почему нефть растет?

Нефть марки Brent всерьез нацелилась на тестирование сопротивления $65 за баррель. Котировки остаются на положительной территории несмотря на признаки перепроизводства сырья, а также сохраняющиеся риски замедления темпов роста мировой экономики.

Международное энергетическое агентство (IEA) в минувшую пятницу повысило прогноз по росту предложения нефти в странах, не входящих в ОПЕК. Как ожидают в IEA, нефтедобыча вне картеля в следующем году вырастет на 2,3 млн. баррелей в день против прежней оценки 2,2 млн. баррелей в день. Данные ОПЕК также сигнализируют о потенциальном избытке предложения в первой половине 2020 года, который может превысить 600 тыс. баррелей в день. На этом фоне значительно возросла необходимость дополнительного сокращения добычи странами ОПЕК+ на заседании, которое пройдет в Вене в декабре, однако, до сих пор нет уверенности в том, что участники пакта согласуют снижение лимитов по добычи. Также не стороне продавцов данные по изменению запасов нефти в США, сообщившие о том, что за неделю 2-8 ноября, коммерческие запасы нефти увеличились на 2,2 млн. баррелей. Помимо этого, ведомство сообщило о росте добычи в США до рекордного уровня 12,8 млн. баррелей в день.

Отсутствие распродаж на рынке нефти обусловлено наличием компенсирующего фундаментального фона, который и выступил триггером для продолжительного роста цен. Участники рынка пребывают в ожидании IPO саудовского нефтяного гиганта Saudi Aramco. Напомним, что Aramco 5 декабря объявит окончательную цену своих акций, торги которыми начнутся 11 декабря на фондовой бирже Tadawul. Учитывая, что успех публичного предложения акций напрямую зависит от актуальной на момент размещения стоимости нефти, нет сомнений, что Саудовская Аравия не позволит продавцам перехватить инициативу у покупателей.

Почему нефть растет, а рубль падает. Версии экспертов

Накануне российская валюта вновь подешевела к доллару и евро, несмотря на нефтяное ралли, которое чуть не привело Brent к уровню в $80 за баррель. Последний месяц рубль с завидным постоянством игнорирует максимумы нефтяных цен и куда чаще реагирует на изменения курса доллара. Мы решили узнать мнения экспертов о причинах расхождения динамики нефти и рубля.

Бюджетное правило лишило рубль нефтяного драйвера

Старший аналитик компании «Альпари» Вадим Иосуб уточняет, что корреляция между рублем и нефтью продолжает уменьшаться не один месяц, а уже в течение нескольких лет. По его мнению, эффект от дорожающей нефти просто не доходит до российской валюты из-за бюджетного правила, которым руководствуются Минфин и ЦБ.

Суть правила состоит в том, что, когда текущая цена нефти превышает заложенную в бюджете ($40), регулятор покупает для Минфина валюту на рынке. И чем больше разница между текущей и установленной ценой, тем больше валюты покупает ЦБ. Поэтому эффект от любого превышения этой нормы в $40 не попадает на рынок, а выкупается ЦБ и не может оказать поддержку курсу рубля, — объяснил аналитик.

Таким образом, регулятор «жертвует» стабильностью национальной валюты ради пополнения бюджета. Но для министерства устойчивость курса рубля не кажется значительной «жертвой», продолжает эксперт. С точки зрения внешней торговли и торгового баланса от ослабления рубля больше плюсов, чем минусов.

Впрочем, сейчас Минфин снизил объемы закупки валюты. По мнению аналитика «Инстафорекс» Игоря Ковалева, в случае более агрессивного снижения рубля приостановка Минфином покупки иностранной валюты на внутреннем рынке может принести значительное облегчение «россиянину».

Рост американских гособлигаций и тревожное ожидание новых санкций

Не меньшее влияние на расхождение динамики нефти и рубля оказывают внешние факторы. С середины апреля 2018 года на рынках сформировался тренд на укрепление доллара по всему спектру валютного рынка. Ключевым драйвером усиления американской валюты стал рост доходности американских ценных бумаг из-за увеличения заимствований правительством США, рассказывает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Доходность 10-летних гособлигаций впервые за долгое время превысила 3%. На этом фоне значительно снизилась привлекательность бумаг стран с формирующимися рынками, в том числе и российских облигаций федерального займа.

Низкий спрос на отечественные ОФЗ вкупе с закупками валюты Центробанком и Минфином в рамках бюджетного правила просто сдерживают какой-либо потенциальный эффект от высоких цен на нефть.

Кроме того, рубль до сих пор испытывает геополитическое давление из-за высокой неопределенности по поводу будущих санкций. На днях спецпредставитель США по Украине Курт Волкер заявил, что против России будут введены еще санкции, связанные с событиями на Донбассе.

Но затронут ли эти санкции кого-то из чиновников или будут направлены против финансового сектора, Волкер не уточнил. Поэтому эта неопределенность создает дополнительную тревожность среди инвесторов и вынуждает обходить рубль стороной, — пояснил Иосуб.

Нефтяное ралли не вернет досанкционных значений рубля

Эксперты предположили, что рывок нефти свыше $80 поможет укрепиться российской валюте к доллару в пределах 1-2 рублей. Но даже в случае продолжительного роста «черного золота», рубль вряд ли вернется к значениям, которые предшествовали апрельским санкциям.

По мнению Иосуба, восстановлению российской валюты мог бы способствовать возврат интереса инвесторов к валютам стран с формирующимися рынками.

Но это возможно только при условии серьезного снижения доходности по доллару в случае предельно слабой статистики по инфляции или рынку труда, которая бы заставила ФРС не повышать ставку до конца года. Но такое развитие событий маловероятно, — резюмировал старший аналитик «Альпари».

Как считает финансовый эксперт компании «АНАЛИТИКА Онлайн» Божена Клименко, национальная валюта продолжит снижение из-за оттока капитала инвесторов из развивающихся рынков и политики ФРС. Согласно ее прогнозу, к концу мая курс доллара поднимется до 63 рублей, а курс евро вырастет до 75 рублей.

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Источник: Bankiros.ru Подписывайтесь на канал Bankiros.ru в Яндекс.Дзен и Telegram! 214 просмотров Напишите нам 00

Почему нефть растет, а рубль — нет: неприятный парадокс

Нефтяные цены начали увеличиваться после доклада ОПЕК, который содержал данные о повышении спроса на «черное золото» в 2018 году. Подготовили почву для взрывного роста и действия президента США Дональда Трампа на Ближнем Востоке. Шоком для рынка стало заявление Белого дома о выходе Соединенных Штатов из соглашения с Ираном, которое запрещало этой стране ядерные разработки в обмен на снятие с нее санкций. Возобновление экономических санкций в отношении Ирана может привести к сокращению добычи нефти в стране, уменьшению предложения и, как следствие, росту спроса и цены.

Следом американский президент придумал перенести посольство США в Израиле из Тель-Авива в Иерусалим, который поделен на две части — палестинскую и израильскую. Открытие посольства сопровождалось вооруженными протестами, погибли люди. На фоне возможной эскалации конфликта цены на нефть опять же подскочили. Сырьевой рынок традиционно реагирует на события в Ближневосточном регионе: например, во время «арабской весны» цена барреля выросла на 30%.

Выход США из «иранской сделки» грозит спутать планы Европы, которая могла рассчитывать на иранские углеводороды как альтернативу российским. Казалось бы, России все карты в руки — она снова может разбогатеть на нефти, как в докризисные годы. Но почему-то не богатеет.

Дело в том, что рубль больше не зависит от цен на нефть, что признают даже в российском Минэкономразвития. Если осенью 2015 года, через год после того, как «деревянный» отпустили в свободное плавание, почти 90% колебаний курса рубля объяснялось изменениями цены на нефть, то за последние несколько месяцев процент корреляции составил лишь 40%. Причин тому несколько.

Во-первых, рублю не дает разогнаться антикризисная монетарная политика России. Благодаря ценам на нефть выше уровня, заложенного в бюджете РФ, у казны обнаружился излишек средств, которые государство решило использовать для пополнения резервов. С 10 мая по 6 июня Центробанк закупит для Минфина РФ валюту на рекордную сумму 322,8 млрд рублей. «Активная покупка валюты для Минфина благодаря выросшим нефтяным котировкам, а также опасения касательно новых увеличений объемов операций ведомства играют против рубля», — поясняет Михаил Мащенко, аналитик сeToro в России и СНГ. Таким образом, высокие нефтяные цены не только не укрепляют рубль, как раньше, но, наоборот, ослабляют его, мотивируя Минфин скупать валюту. Слабый курс нужен финансовым властям для поддержания экспортеров и для притока большей рублевой выручки от экспортных операций в казну.

Во-вторых, на курс рубля влияют меры господдержки компаний, попавших под американские санкции. На днях правительство объявило об оказании финансовой помощи «Ренове» Виктора Вексельберга, правда, умолчав о выделяемой сумме. Кроме того, им может быть представлена возможность рефинансировать в государственных банках кредиты, взятые ранее за рубежом, а также они могут получить право не возвращать валютную выручку в Россию. Валюта может оказаться в дефиците на территории РФ, и это окажет дополнительное негативное влияние на рубль.

В-третьих, как ни странно, но «деревянный» ослабляет чувство неуверенности и неопределенности, которому подвержены потребители и инвесторы. «В апреле ряд банков воспользовался страхами граждан и бизнеса на фоне негативных новостей, когда за 3 дня курс взлетел до 65 рублей за доллар, а потом эти банки валюту моментально продали. После чего за один день курс соскочил обратно до 62 рублей и не опускается пока ниже отметки в 60 только из-за спроса на доллары испуганных людей», — рассуждает шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев.

Впрочем, оптимистично настроенные аналитики уверяют, что «деревянный» еще получит поддержку. Например, укреплению может способствовать предстоящий чемпионат мира по футболу: за месяц проведения турнира болельщики привезут в страну, по разным оценкам, от $0,5 млрд до $2 млрд.

В любом случае панике поддаваться не стоит, уверяют финансисты. «Серьезного укрепления рубля до лета ждать не стоит, но тем, кто собирается в отпуск, можно покупать валюту заранее и ориентироваться на диапазон 61–65 рублей за доллар до конца мая», — такой прогноз дал начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *