Рентабельность страховых компаний

Анализ деловой активности и рентабельности по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности

Показатели рентабельности и деловой активности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели, исходя из финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия. Показатели деловой активности еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, или коэффициентами управления активами. Экономическое содержание показателей оборачиваемости заключается в скорости осуществления финансово-хозяйственных операций или в скорости оборота активов и обязательств предприятия.

Цели данного этапа анализа:

  • o оценка эффективности использования имущества предприятия;
  • o анализ стратегии получения прибыли;
  • o выбор мер повышения эффективности. Источники информации: форма № 1 «Бухгалтерский

баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», данные синтетического и аналитического учета. На данном этапе следует проанализировать:

  • o рентабельность капитала (рентабельности активов, собственного капитала);
  • o рентабельность операций (рентабельность продаж, всей деятельности);
  • o оборачиваемость активов, в том числе элементов оборотного капитала.

При анализе эффективности оценивается:

  • o рентабельность активов в сравнении с аналогичным показателем ведущих предприятий отрасли;
  • o уровень доходности вложений собственников предприятия. В международной практике рентабельность собственного капитала сравнивают с процентной ставкой центрального банка за вычетом уровня инфляции;
  • o стратегия получения прибыли. Для этого сравнивают показатели рентабельности продаж (долю прибыли в выручке) и оборачиваемости активов. Высокая прибыльность продукции может быть «потеряна» вследствие низкой оборачиваемости активов. Напротив, высокая оборачиваемость активов обеспечивает большую массу прибыли при невысокой ее норме;
  • o трудности в деятельности предприятия. Для этого сопоставляют динамику показателей оборачиваемости с динамикой рентабельности основной деятельности:
  • — если у предприятия одновременно снижается рентабельность деятельности и показатели оборачиваемости, то его проблемы заключаются в трудностях сбыта. Надо сконцентрировать внимание на организации деятельности отдела маркетинга и службы сбыта;
  • — если происходит рост оборачиваемости, но снижается рентабельность основной деятельности, то предприятию надлежит уделить особое внимание управлению издержками и сокращению затрат;
  • — если происходит рост рентабельности деятельности при падении оборачиваемости, то проблемы предприятия заключаются, как правило, в управлении запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями.

В процессе анализа рентабельности и оборачиваемости исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, количественно оцениваются факторные влияния.

Система используемых на предприятии ОАО «Сталь» показателей деловой активности и рентабельности включает в себя следующие показатели:

  • 1) оборачиваемость активов;
  • 2) оборачиваемость запасов;
  • 3) оборачиваемость дебиторской задолженности;
  • 4) оборачиваемость оборотных активов;
  • 5) рентабельность оборотных активов;
  • 6) рентабельность собственного капитала;
  • 7) рентабельность продаж. Рассчитаем вышеуказанные показатели.
  • 1. Коэффициент оборачиваемости активов — наиболее распространенный коэффициент. Это отношение суммы продаж (выручки от реализации) ко всему итогу средств. Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли,

или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов:

Коэффициент оборачиваемости активов на нашем предприятии составляет:

за предыдущий год: 60 388/(47 845 + 55 959) х 0,5 = 1,16; за отчетный год: 81 735/(55 969 + 74 212) х 0,5 = 1,26.

Очевидно, что каждый рубль активов предприятия оборачивался лишь один раз в отчетном году.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов определяет скорость реализации запасов. В целом чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции:

Коэффициент оборачиваемости запасов па нашем предприятии составляет:

за предыдущий год: 44 532/(6151 + 6610) х 0,5 = 6,98;

за отчетный год: 54 204/(6610 + 8523) х 0,5 = 7,16.

Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономном использовании запасов, интенсивном процессе снабжения, производства и сбыта.

3. Определенный интерес представляет коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Этот коэффициент показывает, сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на нашем предприятии составляет:

за предыдущий год: 60 388/(7038 + 11 249) х 0,5 = 6,60; за отчетный год: 81 735/(11 249 + 17 060) х 0,5 = 5,77.

Как следует из приведенных данных, скорость оборота дебиторской задолженности уменьшилась.

4. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывают для определения скорости оборота всех оборотных ресурсов предприятия:

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов на нашем предприятии составляет:

за предыдущий год: 60 388/(27 717 + 33 363) х 0,5 = 1,98; за отчетный год: 81 735/(33 363 + 44 364) х 0,5 = 2,10.

Каждый вид оборотных активов потреблялся и вновь возобновлялся почти 2 раза в год.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение прибыли с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент ценообразования.

5. Рентабельность оборотных активов. Данный показатель характеризует эффективность использования предприятием оборотных активов в отчетном периоде:

Рентабельность оборотных активов на нашем предприятии составляет:

за предыдущий год: 6353/(27 717 + 33 363) х 0,5 = 0,21;

за отчетный год: 18 809/(33 363 + 44 364) х 0,5 = 0,48.

Рентабельность оборотных активов за отчетный год выросла: на 1 руб. оборотных активов приходится 48 коп. чистой прибыли.

6. Рентабельность (доходность) собственного капитала определяется отношением прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала:

Рентабельность (доходность) собственного капитала на пашем предприятии составляет:

за предыдущий гол: 6353/(38 660 + 44 438) х 0,5 = 0,15; за отчетный год: 18 809/(44 438 + 52 821) х 0,5 = 0,39.

Рентабельность собственного капитала за отчетный год также выросла. На 1 руб. собственного капитала приходится 39 коп. чистой прибыли.

7. Рентабельность продаж показывает эффективность продаж предприятия в отчетном периоде с точки зрения получения прибыли. Рассчитывается как отношение прибыли к выручке от продаж:

Рентабельность продаж па нашем предприятии составляет-: за предыдущий год: 14 678/60 388 = 0,24; за отчетный год: 26 064/81 735 = 0,32.

За отчетный период с 1 руб. продаж предприятие имеет 32 коп. прибыли.

Полученные показатели деловой активности и рентабельности ОАО «Сталь» сведены в табл. 3.8.

Таблица 3.8. Показатели деловой активности и рентабельности ОАО «Сталь»

Наименование показателя

Значение показателя

Изменение

предыдущий год

отчетный год

Коэффициент оборачиваемости активов, раз

1,16

1,26

+0,10

Коэффициент оборачиваемости запасов, раз

6,98

7,16

+0,18

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз

6,60

5,77

0,83

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

2,10

+0,12

Рентабельность оборотных активов

0,21

0,48

+0,27

Рентабельность собственного капитала

0,15

0,39

+0,24

Рентабельность продаж

0,24

о,:,2

+0,08

Рекомендации: Анализ деловой активности (табл. 3.8) показал, что руководству предприятия необходимо обратить внимание на снижение оборачиваемости дебиторской задолженности с 6,6 раза в прошлом году до 5,77 раза в отчетном.

Краткое аналитическое заключение

На основе проведенного анализа форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности ОАО «Сталь» можно сделать следующие выводы.

  • 1. Наибольшую часть активов предприятия (60%) составляют текущие активы, из которых около 46% приходится на ликвидные средства. Недвижимое имущество составляет 40%. В течение отчетного года актив баланса увеличился в 1,33 раза, при этом доля недвижимого имущества и оборотных средств в общей стоимости активов осталась практически неизменной.
  • 2. Источники средств представлены в виде собственного капитала — 71,17% и заемных средств — 28,83%. В структуре заемных средств основное место занимают краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.
  • 3. Финансовые результаты предприятия формировались за счет основной деятельности. Прибыль от реализации по сравнению с предыдущим годом увеличилась в 1,78 раза.

Однако в течение года увеличились внереализационные расходы, из-за чего прибыль отчетного года уменьшилась на 10% по сравнению с предшествующим периодом.

  • 4. Анализ ликвидности баланса ОАО «Сталь» свидетельствует о том, что на конец отчетного года ликвидность баланса отличается от абсолютной: произошло превышение долгосрочных пассивов над медленнореализуемыми активами. Это свидетельствует о недостаточном количестве запасов сырья, материалов и незавершенной продукции, чтобы погасить долгосрочные кредиты и займы. Но этот недостаток запасов ОАО «Сталь» может восполнить за счет увеличившихся на конец отчетного периода денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности.
  • 5. На основе финансового анализа ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Сталь» можно сделать вывод, что это организация с нормальным (устойчивым) финансовым состоянием.
  • 6. Значения показателей финансовой устойчивости ОАО «Сталь» положительно характеризуют ее финансовое положение. Однако за прошедший период произошло увеличение привлеченных заемных средств, как краткосрочных, так и долгосрочных кредитов байка и займов. Об этом свидетельствует также коэффициент финансовой зависимости.
  • 7. Анализ деловой активности показал, что руководству предприятия необходимо обратить внимание на снижение оборачиваемости дебиторской задолженности с 6,6 раза в прошлом году до 5,77 раза в отчетном, так как дебиторская задолженность составляет половину ликвидных средств.

Анализ рыночной активности предприятия

Аналитики предприятия рассматривают коэффициенты, рассчитать которые можно пользуясь внешней и внутренней отчетностью, при анализе структуры себестоимости, анализе дебиторской и кредиторской задолженности и др. В отчетах представлены так называемые балансовые или учетные данные, которые иногда могут не совпадать с «рыночными» характеристиками.

При развитой рыночной экономике стоимость компании определяется достаточно просто:

Рыночная стоимость компании = Количество обыкновенных акций в обращении х Рыночная цена за акцию.

Рыночная стоимость нашей компании на конец года равна: 22 074 192 х 121,02 долл. = 2 671 418,71 долл.

Однако для акционеров важно, насколько балансовая стоимость предприятия меньше или больше рыночной. Этот же вопрос интересует менеджеров и профессиональных «скупщиков предприятий», так как если рыночная стоимость намного меньше балансовой, то предприятие можно купить на фондовом рынке дешевле, чем купить его физические активы.

Акционеры заинтересованы в том, чтобы рыночная цена на те акции, которыми они обладают, была выше, чем стоимость активов, приходящихся на одну акцию.

Потенциальные акционеры также должны сравнивать рыночную и балансовую стоимости при принятии решения о покупке акций:

Балансовая стоимость 1 акции нашей компании равна: 52 821 303/22 074 192 = 2393 руб.

Очевидно, что на одну обыкновенную акцию ОАО «Сталь» приходится 2393 руб. собственного капитала.

Соотношение рыночной и балансовой стоимости акций характеризует отношение инвесторов к предприятию: превышение цены над балансовой стоимостью акции существенно у предприятий с более высокой прибылью на акционерный капитал:

К = 121,02 долл. х 29,45 руб./долл./2393 руб. = 1,49.

Данный коэффициент показывает, что рыночная стоимость акций в 1,49 раза выше их балансовой стоимости.

Чистая прибыль предприятия частично уходит на дивиденды, а частично остается внутри предприятия, реинвестируется, тем самым увеличивая собственный капитал, а следовательно, и капитал акционеров. Они становятся богаче, получая дивиденды, но и за счет приумножения «богатства» предприятия, им принадлежащего:

Акционеров также может интересовать вопрос о том, какая часть прибыли распределяется на дивиденды, поэтому необходимо рассчитывать коэффициент «дивидендных выплат», который равен:

Для нашего предприятия данные показатели составляют:

прибыль на одну акцию: 18 809 028 тыс. руб./22 074 192 = 852 руб.;

дивиденды на акцию: 9 425 680 тыс. руб./22 074 192 = 427 руб.;

коэффициент дивидендных выплат: 9 426 млн руб./18 809 млн руб. = 0,50.

Половина прибыли отчетного года была направлена на выплату дивидендов.

Также акционеров может интересовать сумма активов на акцию в денежном выражении. Сумма активов на акцию — это доля активов предприятия, которой владеет держатель одной обыкновенной акции:

Сумма активов на 1 акцию ОАО «Сталь» равна:

Анализ рентабельности страховой компании

Следующий относительный показатель, характеризующий результативность деятельности, — показатель рентабельности.

Прибыльность или убыточность деятельности страховой компании определяется при помощи показателей рентабельности. Кроме того, показатели рентабельности основных видов деятельности позволяют определить степень влияния их на общий финансовый результат компании страховой и инвестиционной деятельности.

По данным отчета о прибылях и убытках можно рассчитать и проанализировать динамику рентабельности активов страховой деятельности организации, а также рентабельности всего капитала и собственных средств.

В данную группу входят показатели эффективности деятельности компании, отражающие отношение результата от деятельности (прибыль, убыток) к произведенным затратам либо к обороту компании. Показатели рентабельности могут иметь как положительное значение (показатели прибыльности), так и отрицательное значение (показатели убыточности).

В процессе анализа рассчитываются и анализируются следующие показатели рентабельности:

чистая рентабельность —

Чистая прибыль / Страховая премия за период

Чистая рентабельность организации рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к сбору страховой премии. Следовательно, на этот показатель рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода и размер страховой премии;

рентабельность страховой деятельности —

Технический результат от страховой деятельности / Страховая премия за период

Технический результат определяется как разность между доходами и расходами, относящимися к рассматриваемому виду деятельности.

Показатель рентабельности отражает эффективность страховой деятельности по отношению к обороту. По-существу, это рентабельность продаж. Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации страховых услуг. Заметим, что наличие отрицательного значения по данному показателю закономерно по страхованию жизни, так как часть обязательств по страхованию жизни (по норме доходности) должна выполняться за счет инвестиционного дохода.

Отрицательный результат по страхованию иному, чем страхование жизни, может быть связан со значительным ростом состоявшихся убытков, завышением расходов на ведение дела, политикой компании, направленной на занижение тарифов при росте эффективности инвестиционной деятельности, и др.;

рентабельность страховой деятельности с учетом инвестиционного дохода —

Технический результат от страховой и инвестиционной деятельности / Страховая премия за период

Данный показатель отражает эффективность оборота в сфере страховой деятельности с учетом результата от инвестиционной деятельности компании. При эффективной деятельности компании показатель должен иметь положительное значение.

Более результативными показателями в данной группе являются показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала;

рентабельность активов –

Чистая прибыль / Средняя величина активов

Данный показатель отражает эффективность использования совокупного капитала компании (собственного и заемного).

Введем множитель

Страховая премия за период / Страховая премия за период

в формулу рентабельности активов. После преобразования формула рентабельности активов примет следующий вид:

(Чистая прибыль / Страховая премия за период)
*
(Страховая премия за период / Средняя величина активов)

= Чистая рентабельность * Оборачиваемость активов.

Таким образом, рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж (рентабельности страховой деятельности) и росте объема реализации, при опережающем увеличении стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). При неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж;

рентабельность собственного капитала —

Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала

Этот показатель рентабельности отражает эффективность по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам. Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования (см. таблицу ).

Показатели рентабельности деятельности страховой организации за 2005 — 2006 гг.

Показатель

2005 г.

2006 г.

Изменение

(+,-)

Чистая прибыль, тыс. руб.

2498

4900

+2402

Страховая премия за период, тыс. руб.

106456

72952

-33504

Технический результат от страховой деятельности, тыс. руб.

2290

-430

-2720

Технический результат от страховой и
инвестиционной деятельности, тыс. руб.

3750

424

-3326

Средняя величина активов, тыс. руб.

84941

62716

-22225

Средняя величина собственного ка­питала, тыс. руб.

17551

20813

+3262

Чистая рентабельность, %

2,3

6,7

+4,4

Рентабельность страховой деятель­ности, %

2,2

0,6

-1,6

Рентабельность страховой деятель­ности
с учетом инвестиционного до­хода, %

3,5

0,6

-2,9

Рентабельность активов, %

2,9

7,8

+4,9

Рентабельность собственного капи­тала, %

14,2

23,5

+9,3

Анализ рентабельности показал, что за изучаемый период деятельность организации была прибыльной, так как все показатели рентабельности (кроме рентабельности страховой деятельности) повысились. Чистая прибыль возросла на 2402 тыс. руб. (4900 — 2498). В 2005 г. технический результат от страховой деятельности составил 2290 тыс. руб. (прибыль), а в 2006 г. — 430 тыс. руб. (убыток). Снижение технического результата составило 2720 тыс. руб. (2290 + 430).

Благодаря полученным доходам по инвестициям в 2006 г. получена прибыль по результатам деятельности страховой компании в сумме 424 тыс. руб., что значительно ниже результата за 2005 г. (3750 тыс. руб.).

По итогам 2006 г. увеличилась прибыль от страховой деятельности, но показатели рентабельности ухудшились. Рентабельность страховой деятельности в 2006 г. составила 0,6% против 2,2% в 2005 г., а с учетом инвестиций также 0,6% вместо 3,5% в 2005 г. По сравнению с 2005 г. повысилась эффективность использования собственного капитала компании. Рентабельность собственного капитала повысилась с 14,2% в 2005 г. до 23,5% в 2006 г. и остается выше рентабельности активов (7,8%).

По причине увеличения прибыли по сравнению с 2005 г. в компании в 2006 г. наметилась тенденция повышения рентабельности собственного капитала.

По причине повышения чистой рентабельности активов (на 4,9 пункта) и незначительного роста оборачиваемости активов (на 0,9 пункта (см. табл. 3.4 ) рентабельность активов повысилась и составила 7,8%.

Информация проведенного анализа позволяет сделать выводы о необходимости внесения некоторых, весьма необходимых корректировок по управлению страховым бизнесом.

Прежде всего, следует внести изменения в политику компании по инвестированию страховых резервов и наладить систему оперативного внутреннего контроля за уровнем и составом управленческих расходов, выяснить причину их резкого увеличения за три анализируемых года, найти возможности их сокращения в части необоснованности административных, представительских и других расходов.

Анализ показателей рентабельности страховой компании

Рентабельность показывает, какую прибыль получает страховщик с каждого рубля страховых платежей и увязывает размер прибыли как источника финансовых ресурсов с объемом выполненной работы по формированию страхового фонда.

Для проведения анализа рентабельности страховой деятельности необходимо рассчитать следующие показатели по данным отчета о прибылях и убытках страховой организации.

1) коэффициент убыточности

Куб.н = Стр.(100-112)/(010+080)=(2448760-65865)/(5275+6257583)=0,38

Куб.к = Стр.(100-112)/(010+080)= (2587789-54025)/(1312+5338695)=0,47

Повышение показателя свидетельствует об увеличении убыточности и снижении рентабельности страховой компании.

2) коэффициент доли перестраховщиков

Кд.п..н =Стр.(012+082)/(010+080)=(40+1512688)/( 5275+6257583)=0,24

Кд.п..к =Стр.(012+082)/(010+080)=(39+921671)/( 1312+5338695)=0,17

Снижение показателя говорит об уменьшении перестраховочных операций.

3) коэффициент расходов

Красх.н =Стр.(050+160)/(010+080)=(569+846237)/ (5275+6257583)=0,13

Красх.к =Стр.(050+160)/(010+080)=(96+476697)/ (1312+5338695)=0,09

Показатель говорит о том, что доля расходов страховщика в страховых доходах снизилась.

4) коэффициент уровня доходов по инвестициям

Ку.д.и.н =Стр.(020+180-(060+190))/(010+080) =(233+341033-

(69+101180))/(5275+6257583)=0,04

Ку.д.и.к =Стр.( 020+180-(060+190))/(010+080)

=(97+449846-(71+328035)/ (1312+5338695)=0,02

Уменьшение показателя свидетельствует об уменьшении доходности от инвестирования.

5) коэффициент эффективности инвестиционной деятельности

Кэф.н=Стр.((180+120)-(060+190))/(120+130)=

=(341033+(-164705))-(69+101180))/(17044827+8292348)= 0,003

Кэф.к=Стр.((180+120)-(060+190))/(120+130)=

=((449846+70375)-(71+328035))/(16588792+9343224)= 0,01

Увеличение коэффициента говорит об улучшении инвестиционных проектов, что свидетельствует о повышении рентабельности.

6) коэффициент рентабельности

Кобщ. =1+ Ку.д.и.к — ( Куб.к + Кэф.к + Красх.к )

на начало = 1+0,04-(0,38+0,003+0,13)=0,53

на конец = 1+0,02-(0,547+0,01+0,09)=0,45

Коэффициент больше 0, значит деятельность компании рентабельна

7) коэффициент рентабельности капитала

Кр.к. н = Пн/СК=218361/5783010=0,04

Специфические показатели рентабельности страховой организации

Анализ рентабельности страховых организаций может проводиться с различных позиций, увязывая его, в частности, с отдачей от использования широкого набора ресурсов страховых организаций: трудовых, материальных и денежных.

Однако для управления страховой организацией нужны еще дополнительные показатели, а именно отражающие рентабельность оказания различных видов страховых услуг, инвестиционной деятельности, работы вспомогательных подразделений. Следовательно, специфика страхования предполагает формирование системы показателей с продуманным и исчерпывающим толкованием значений.

Система специфических показателей рентабельности, обусловленных особенностью используемых страховщиком ресурсов

Показатель Формула Примечание
Рентабельность страховой деятельности, кроме страхования жизни Прибыль до налогообложения, кроме прибыли по страхованию жизни / Страховые премии Доходы включают только поступления по страховым операциям (заработанная премия с учетом изменения резерва не заработанной премии)
Рентабельность осуществления отдельных видов страхования Финансовый результат страховых операций / Страховые премии-брутто
Финансовый результат страховых операций / Изменение страховых резервов, расходов на ведение дела (РВД) и управленческие расходы
Необходимы постановка детального учета доходов и затрат по видам страхования, а также унификация подходов к распределению общехозяйственных расходов
Рентабельность отдельных договоров страхования Нетто-комиссия страхования по договору / Брутто-объем страховых премий по данному договору Сокращение комиссии требует пересмотра политики ценообразования по договорам страхования с учетом их убыточности, доли перестраховщиков, объемов резервирования, уровня переменных расходов по заключению сделок
Коэффициент выплат или уровень выплат Выплаты — нетто-перестрахование / Страховая премия — нетто-перестрахование Превышение им доли нетто-ставки в брутто-показателе свидетельствует о некорректности применяемых тарифов, либо о кумуляции убытков, к которым страховщик не был готов, либо об агрессивном росте портфеля в прошлом (ценовой демпинг, резкое расширение клиентской базы)
Коэффициент покрытия выплат по видам страхования Страховые премии — нетто-перестрахование / Страховые выплаты — нетто-перестрахование Отражает достаточность собранных премий для выполнения страховых обязательств, является обратным к коэффициенту выплат
Доля РВД в премиях Расходы по ведению страховых операций, урегулированию убытков и управлению страховой организацией / Страховые премии Непосредственно влияет на выплатную политику страховой организации. Интерес представляет его сравнение с долей РВД в структуре тарифных ставок в среднем по портфелю и по видам страхования иного, чем страхование жизни
Уровень расходов страховщика Расходы по ведению страховых операций / Заработанная страховая премия Чем ниже уровень расходов, тем выше запас прочности страховщика
Уровень расходов на заключение договоров страхования Расходы по заключению договоров страхования / Страховая премия по виду страхования Увеличение показателя — отрицательный фактор, свидетельствующий о необходимости снижения вознаграждений посредников с учетом конкурентной ситуации на рынке страхования
Комбинированный коэффициент убыточности Выплаты-нетто + изменение резервов убытков-нетто + расходы по ведению страховых операций и управленческие расходы / Страховые взносы-нетто — отчисления от страховых взносов + изменение резерва не заработанной премии-нетто Объединяет коэффициент выплат и коэффициент расходов. Показывает, какая доля заработанной премии идет на выполнение страховых обязательств, расходы по заключению страховых договоров и управлению страховой организацией. Полученное значение — характеристика эффективности андеррайтинга при осуществлении видов страхования иных, чем страхование жизни. Если показатель превышает 100%, страховая деятельность убыточна
Эффективность инвестирования средств страховых резервов Доход от инвестирования страховых резервов / Среднегодовая величина страховых резервов Полученный результат можно сопоставить с ключевой ставкой Банка России. Он должен быть не ниже уровня инфляции для выполнения, как минимум, условия возвратности вложенного капитала
Эффективность инвестирования собственных средств Доход от инвестирования собственных средств / Среднегодовая величина собственных средств
Эффективность использования денежных средств Чистый денежный поток / Отток денежных средств Отражает долю чистого денежного потока по отношению к сумме израсходованных денежных средств страховщиком
Рентабельность положительного денежного потока Чистая прибыль / Положительный денежный поток Показывает долю чистой прибыли в величине положительного денежного потока страховой организации

Как видно из таблицы, до сих пор методика оценки рентабельности деятельности страховых организаций, осуществляющих страхование жизни, не проработана в отечественной научной литературе, в то время как на практике данный показатель давно применяется специалистами страховых организаций.

С другой стороны, вызывает сомнение целесообразность оценки рентабельности отдельных договоров страхования, так как все расчеты в страховом бизнесе базируются на теории вероятности, закономерности которой проявляются только на совокупности объектов, а не на каждом из них, в связи с чем практической значимости данный конкретный показатель не имеет.

Затруднительным представляется конкретизация расчета показателя уровня расходов страховщика, поскольку в их состав можно включать различные компоненты, в связи с чем трактовка полученного результата будет неоднозначной, а сам показатель мало применим для сравнения результативности деятельности различных страховщиков.

Наряду с уровнем расходов страховщика спорным является и показатель рентабельности затрат, ввиду разночтения содержания затрат. У страховщика они специфические: выплата страхового возмещения, расходы по ведению страховых операций, осуществлению инвестиционных операций и другие, поэтому, возможно, правильным будет производить расчет отдачи по составляющим совокупных затрат в целях эффективного управления расходами организации.

Вышеприведенные примеры свидетельствуют об актуальности такой задачи, как разработка универсальной системы показателей рентабельности в целях качественного анализа страховой деятельности, унификации аналитических процедур, которая должна соответствовать критериям достаточности и минимальности одновременно, оценивать результаты как с позиции ведения бизнеса в общем понимании, так и с позиций, учитывающих специфику страховой деятельности. Например, «Эксперт РА» использует для ранжирования страховых организаций рентабельность активов, собственных средств и вложений, а также долю РВД в премиях и коэффициент убыточности-нетто. Нужно отметить, что первые три показателя применяются во всех сферах бизнеса, а последние – специфические, призваны оценивать собственно страховую деятельность.

Воронина А.Д., Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Источник: Двухуровневая система показателей рентабельности деятельности страховых организаций // Финансы. 2016. №5

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *